出资美债暴雷！日本百年老行向国际宣布高利率危机正告
农林中心金库（Norinchukin Bank）已成为彻底不同的金融国际中最大的受害者之一——在这个金融国际中，长时间走高的假贷本钱给商场中最弱势的一方带来了沉重的冲击。
本周，这家日本第五大银行银行宣告将出售价值 630 亿美元的低收益美国和欧洲政府债券，令商场感到意外。
农林中心金库本周表明，除了方案中的1.2万亿日元(合76亿美元)融资外，它不需求额定的资金，尽管本周该行对潜在亏本的估量添加了两倍。
该银行发言人表明，该行正在与成员协作社就方案中的融资进行谈判，筹资金额没有改动。在寻求重建其证券出资组合之际，该公司还在考虑出资日本政府债券。
农林中心金库本周正告称，本财年的亏本或许会增至1.5万亿日元，是不到一个月前初次宣告融资时估量的三倍，并表明将出售630亿美元的低收益美国和欧洲政府债券出资组合。
发言人表明:“本钱重组的意图是保证额定的出资才能，以改进咱们的出资组合。”“这不是为了补偿丢失，所以金额不会改动。”
更高的长时间假贷本钱导致农林中心金库的主权债款出资组合变得无利可图。这位发言人表明，这些出资主要是经过回购融资进行的。出资组合正在被清算，以协助公司康复盈余。
“咱们决议经过进一步检查出资组合，出售约10万亿日元的美国和欧洲主权债券，以保证2025财年康复盈余。”
该公司或许会将更多日本政府债券归入其出资组合。农林中心金库此前表明，或许会添加对担保借款债券、国内外债券、股票和项目融资的装备。
该发言人表明，日元利率上升“将导致日本的出资时机添加，因而添加对日本国债的出资是咱们的挑选之一。”
向国际宣布长时间高利率正告
尽管农林中心金库和日本政府都表明信任该银行有才能抵挡丢失，但这一工作提示人们，在硅谷银关闭 15 个月后，金融体系中仍潜伏着危险。美联储和其他央行宣布的不急于降息的信号，让许多押注更急进举动的出资者措手不及。
这给农林中心金库等组织带来了扎手的局势。该行大举购买美国和欧洲主权债券，因为他们估计利率下降将引发债券商场在两年跌落之后的反弹。农林中心金库现在正在调整其出资组合，出售三分之一的主权债券，转向其他类型的财物，包含担保借款凭据以及国内外债券。
“令人惊奇的是，他们没有对冲利率危险，”新加坡 Robeco Group 亚洲主权策略师Philip McNicholas表明。“或许是他们对美联储和欧洲央行降息信心十足，开始以为这仅仅暂时的推迟。”
农林中心金库并非仅有一家因过错押注利率而受挫的银行。上一年年头，硅谷银行关闭，原因是其巨大的长时间债券出资组合因利率飙升而价值降低。这些丢失引发了存款挤兑，并终究蔓延至签名银行和榜首共和银行等其他地区性银行。
最近，长时间高利率导致许多银行和基金司理呈现账面丢失。美联储本年没有采纳举动，尽管商场在上一年 12 月就已预期降息 150 个基点。监管组织称，到 3 月底，美国银行的证券出资组合中未完成丢失达 5165 亿美元。
西部财物办理公司 (Western Asset Management Co.) 是加州一家财物规划达 3,850 亿美元的债券巨子，其旗舰基金一直是商场上体现最差的基金之一，因为其司理坚持以为，跟着美联储挨近降息，长时间债券将上涨。依据数据，该公司的中心加分基金本年和曩昔三年的体现仅超越3%的同行。
尽管农林中心金库具有安稳的农业协作社客户，因而产生存款挤兑的危险峻低得多，但它正面对越来越多的质疑，即它怎么办理债款组合不善，以及估计的丢失为何如此迅速地胀大。周三，该银行的利差因亏本加重的音讯而扩展，而日本政府最高发言人表明，该银行的健康状况是安全的。
岩手县农业协作社信誉联合会财政和总务科长 Makiko Oouchi 表明，“说实话，我对潜在丢失的规划感到很惊奇”。该联合会是一个为当地协作社出资存款的当地组织。
京都森林所有者协作协会成员Junichi Matsuda表明，他没有被农林中心金库奉告最近产生的工作。假如该银行要求更多资金来补偿其更大的丢失，"那将是巨大的冲击，" Matsuda表明，并称他以为这种或许性不大。农林中心金库上个月说，它将从具有它的农业和其他协作社筹措1.2万亿日元。
这家具有百年前史的银行之前曾打乱过商场。2009年，因为在全球金融危机期间出资于财物支撑证券，造成了亚洲最大的已完成和未完成丢失，该公司被逼筹措1.9万亿日元资金。农林中心金库是日本大约3300个农业、林业和渔业协作社的中心金融组织。该银行从协作社而不是直接从农人那里吸收存款，并经过中长时间出资来办理这些资金。
农林水产部的一位官员表明，“咱们将与金融厅一同继续亲近重视该银行的运营状况”。该银行的一位发言人周三在一封电子邮件中说，未完成亏本已反映在其本钱比率中，不会影响该行的健康状况。
这位发言人还表明，该银即将依据商场状况，在日本和海外财物之间完成收入来历的多元化，然后树立最优的出资组合。
债券占该银行出资组合的一半以上
即便该行能够转向其他财物，美元融本钱钱昂扬的问题依然存在。假如该银行添加担保借款债款或公司债券，那么除了利率危险外，还将承当信誉危险。到 3 月份，该公司持有 7.4 万亿日元的 CLO。
美联储的态度比许多出资者预期的更为强硬，6 月份公司债券利差扩展。一些经济疲软痕迹也使较弱借款人的还款危险继续存在。尽管 2024 年全球公司债券的超量回报率高于政府债券 1.31%，但低于5 月底 1.74% 的高位。
不过，农林中心金库表明，将在 3 月份财政年度完毕之前逐渐出售其 630 亿美元的债券，这意味着，假如政府债券在本年晚些时候因降息而进一步上涨，它能够削减丢失。
农林农林中心金库几乎没有出资股票的空间，依据巴塞尔协议 III 银行规矩，股票的危险更大，而且需求的本钱也比其他财物更多。到 3 月份，该银行只有约 2.3% 的出资是股票。
这项扎手的变革现在落到了首席执行官Kazuto Oku的肩上。这位公司资深人士现已表明办理层将承受减薪，而且不准备在短期内辞去职务。
本文源自：智通财经
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